Navegar por los océanos de información imperfecta se llama “negocios”.
La industria del transporte de mercancías se enfrenta a muchas incógnitas cada día. El valor residual suele ser una de ellas. En términos simples, el valor residual es lo que se obtiene por el camión cuando se lo entrega a un nuevo propietario o se lo desguaza.
Cuando compras un camión, tienes una proyección de cuánto tiempo lo tendrás, algunos datos históricos sobre cómo se han depreciado camiones similares con el tiempo y una esperanza de que el mercado no cambie de manera impredecible entre hoy y ese momento futuro, pero sabes que lo hará.
Los camiones usados existen en ese espacio controlado por la oferta y la demanda. El mercado es cíclico. En algunos años hay demasiados camiones usados y en otros años hay muy pocos, o los inadecuados. Algunos años hay una fiebre por comprar camiones nuevos y, por experiencia, eso significa que unos cinco años después habrá un exceso de oferta de usados. Luego está la economía, que puede ser una montaña rusa en sí misma. También está el aspecto tecnológico. Algunas tecnologías pueden obtener una prima en el mercado de usados y otras no tienen ningún valor. Pero todo eso está en algún lugar del futuro, un futuro sobre el cual un operador de flota tiene muy poco control.
Por lo general, el valor residual no está garantizado, aunque existen ejemplos en los que se ha garantizado el valor residual al comprar un camión nuevo. En esos acuerdos, el vendedor asume el riesgo de que el mercado cambie. Ese modelo de negocio tiene un pasado un tanto accidentado. Más a menudo, el comprador asume el riesgo de que el mercado de vehículos usados ponga un precio al vehículo en el futuro.
Si lo piensa, un buen año de producción de la Clase 8 es de entre 250,000 y 350,000 camiones, lo que significa que es probable que también haya al menos esa misma cantidad de camiones usados entrando al mercado. Hay una gran cantidad de datos sobre las ventas de camiones usados a lo largo del tiempo y, al igual que ocurre con todas las décadas de datos detallados del mercado de valores, todos esos datos sobre camiones usados son potencialmente completamente inútiles para predecir el valor futuro.
Si quieres ver algunos ejemplos de eso, mira el período de 2008 a 2010, o de 2020 a 2022. Es bastante seguro que las predicciones de precios de camiones usados hechas en 2007 y en 2019 fueron completamente erróneas en 2009 y 2021. Modelar los precios con cierta confianza funciona muy bien si todas las variables se comportan de alguna manera predecible. El mundo real nos sigue recordando que el futuro está lejos de ser predecible.
Algunos ejemplos de camiones usados para tener en cuenta
Un camión diésel comprado hoy para su uso en California, Oregón o Washington entrará en cinco años en mercados que incentivan los camiones de cero emisiones. ¿Cómo fijarán esos mercados el precio de los camiones diésel usados? ¿Habrá que trasladar esos camiones a otros mercados para obtener el mejor valor? ¿Esos estados con la norma Advanced Clean Truck recompensarán el valor residual garantizando algún valor por desguazar ese camión diésel a los cinco años como incentivo para comprar un nuevo vehículo de cero emisiones (ZEV)? ¿Habrá suficiente diésel o biodiésel renovable y asequible para mantener el valor del camión diésel? ¿El mercado de los ZEV estará tan caliente que nadie querrá un diésel de cinco años? ¿Habrá tal demanda de kits de planeadores para remanufacturar los diésel en vehículos de cero emisiones que un camión diésel usado se valorará con una prima (no por el motor sino por el resto del vehículo)? ¿Las regulaciones retroactivas impedirán operar un diésel de cinco años? Hay muchas incógnitas al respecto.
Un camión eléctrico a batería que se compre hoy es una tecnología “nueva”. Es probable que tenga incentivos o subvenciones que lo ayuden con la compra. Es posible que incluso haya tenido que sacrificar un viejo camión diésel para obtener esos incentivos. En la actualidad, no hay camiones eléctricos a batería Clase 8 usados con cinco años de antigüedad en el mercado.
¿Estará la tecnología a la altura de sus objetivos de fiabilidad? ¿Las baterías de alto voltaje, los cables, los conectores y la electrónica digital mantendrán su rendimiento y valor? ¿La velocidad de mejora de la tecnología será tan rápida que un camión eléctrico de cinco años quedará obsoleto? ¿Alguien incentivará la compra de camiones eléctricos de batería usados? ¿Una flota realmente necesitará cambiar el vehículo a los cinco años, o puede conservarlo más tiempo que su diésel? ¿Ese camión eléctrico de batería de cinco años valdrá más como piezas que como vehículo? De nuevo, muchas incógnitas.
Actualmente no hay tractores de pila de combustible de clase 8 nuevos a la venta. ¿Cuándo comenzarán realmente a fabricarse? Los vehículos de pila de combustible de hidrógeno de clase 8 presentan riesgos similares a los de los vehículos eléctricos de batería, pero además de estos, se encuentran las incógnitas sobre una caída significativa del precio del combustible de hidrógeno. ¿Habrá incentivos o compensaciones para ayudar a reducir los precios del combustible?
Los camiones autónomos son otro ejemplo. Todavía no están disponibles en producción, así que ¿cuándo estarán realmente disponibles para la compra? ¿Alguien querrá un camión autónomo de cinco años? ¿Existe realmente un mercado para vehículos autónomos de cinco años? ¿Son los primeros propietarios los únicos propietarios? ¿El ritmo de desarrollo hará que los vehículos autónomos más antiguos sean menos seguros que los más nuevos? ¿Cómo valorará el mercado ese riesgo? ¿Será necesario desmantelar el camión autónomo para convertirlo en un vehículo usado con conducción manual?
Las flotas se enfrentan a un nivel de cambio sin precedentes a medida que la industria avanza hacia la próxima década. La falta de certeza es un gran desafío a la hora de hacer planes de inversión a largo plazo para equipos de capital.
Lo único seguro es que los valores residuales no son algo seguro.
Artículo original proporcionado por: https://www.ccjdigital.com/trucks/used-trucks/article/15287883/the-great-unknowns-of-residual-modeling
